营销杂谈

第四部分、 会议结果

一、科技与基础建设
二、政策与法令
三、「实际风险管理」计划

三、 「实际风险管理」计划

经过脑力激荡，与会者将“实际风险管理”计划分为三大阶段，其顺序为体认阶段、提倡阶段及采用阶段。
   体认阶段
此阶段主要是要加强产业对于“实际风险管理”的了解，其行动方案包括了：
1. 撰写与供应及需求风险管理原理及程序相关之白皮书概要。
2. 建立不可交易之风险分类法则及架构： 风险的定义及原有的认知 风险的种类 各类风险可能造成的影响 如何衡量、量化及交易这些风险。
3. 发展蓝图以协助价值链中的不同成员辨识、评估、减低及交易风险，并提供成熟的风险管理模式予价值链中的组织团体。
4. 进行多方研究，调查降低需求风险的方法，及如何从不确定的剩余中获利。
5. 在2002年中举办多场有关于供应链风险管理的会议与研讨会。
6. 补助大学研究经费，冀其能提供新世代风险管理的运算模式。
7. 邀请相关的专家学者，共同拟定风险管理的实际应用范围。
8. 在风险管理议题上，邀请金融服务业的专家进行跨产业交流，针对风险交易提出一个拟定契约的方法。
    提倡阶段
此阶段将针对风险管理之政策及管理面发挥影响，行动方案建议可包括了：
1. 可与政府部门合作，以助新风险标准之订定。（如：证券交易委员会、商品期货委员会、欧盟执行委员会等）。
2. 界定初步的政策与标准架构。
3. 组织一个如美国全国证券交易商协会（NASD）或证券交易委员会（SEC）般的非营利团体，以监督私部门之商业交易。
4. 左右B2B标准的发展及采用，冀其能发展成为新世代电子市集中的“自我规范”，并作为一个公信的信息储存库，记载网络交易的成败。
5. 发展一个全球的信誉纪录标准，用以收集、记录及分析交易伙伴的投诉。亦可视为是一个公信的信息储存库，以增加B2B之交易透明化。与保险及会计师事务所合作，将有助此标准的建立。
    采用阶段
此阶段行动将集中在风险管理解决方案之推广及采用，可于企业高阶主管中，增设风险长（Chief Risk Officer）一职，以显其重要性。行动方案包括：
1. 在供应链的交易中，发展可把风险管理工具之投资报酬率量化的架构。
2. 开发先导计划来验证风险管理工具在供应链的应用。
3. 透过合约条款及隐藏性选择在供/需链上的效果模拟，发展一套可测量工具使用者获利率的机制。
4. 提供客户额外的金融弹性及风险交易工具，以发展渐进式的区隔化产品。
5. 发展并评估企业整体在市场重大事件发生后的状况。

第四部分、 会议结果

一、科技与基础建设
二、政策与法令
三、实际风险管理计划

二、 政策与法令

单凭市场的演进已不足以产生杰出的风险管理工具，尽管是有效的风险管理策略，亦常会遇到政策及法令上的困扰。现有的法律漏洞可能是潜伏中的重大危机，美国史上最大宗的破产案 – 安隆案（Enron），就是血淋淋的教训。虽说法令是需要一定的制衡，但每当危机发生时，民众都会依赖管理者去处理风险的问题。故，这些用以救急的措施，应可予以常规化。

对于买卖双方而言，若在无共同交易标准的场所或无第三监督管理委员会的情况下进行非在线交易，都必须承担高度的风险。反观B2B的电子市集，其交易系统功能一般是由已注册及被受规范的交易所来提供，如：证券交易所，而这些交易及商务的机能，往往又是管理机构未能预知的。再者，规章常会延缓相关技术的采用，故企业间的交易必须严格遵守自我规范，始可于在因特网市集中建立信任及保护双方的权益。

当悬置的规章渐渐成为交易进展及成长的障碍时，可与非营利/中立团体合作，建造可影响作业惯例的规范，创造全球真正的流通市场。如，美国证券及交易委员会所提供的基础管理结构，落实了零诈欺及无市价操控的交易环境，亦让美国成为了全球最快及最流通的证券交易市场。

电子商务市场该如何发展一个受规范的环境？我们又该如何保障B2B市场的交易安全及流动性？自我约束是否就足以保障企业间的交易安全？若否，何种组织最适于监管电子商务交易？若政府将参与监管，其又该扮演何种角色？而震惊世界的安隆案是否将影响公私单位现有的交易政策与法令？若是，这些自治的机制是否足以代替政府的规章？若政府立法是无可避免时，这些自治机制又是否能减低政府监管的影响？总言之，对于B2B市场建设而言，非营利组织的鉴管扮演着重要的角色。

第四部分、 会议结果

一、科技与基础建设
二、政策与法令
三、实际风险管理计划

一、 科技与基础建设

在科技蓬勃发展下，要展开能够降低风险的财政制度并非易事，例如，要如何把风险管理科技及其基础建设引入市场便是首当其冲的难题。再者，风险管理科技及其基础建设须具备何种重要条件，始有助于风险管理规划的推广？基于必要性及经济复苏的刺激，企业对风险管理科技及其基础建的需求已很明显。无奈，市面上尚未找到适当的工具以供企业参考。

为能使交易伙伴在交易及供/需链中，可确认、评估、承受及转换风险，以及让企业把衍生性金融商品与现有系统作整合，市场需要新的科技开发及新的作业模式。例如，企业必须以开放式架构，始能把议价系统与顾客管理系统（CRM）、供应链管理系统（SCM）及企业资源规划系统（Enterprise Resource Planning，ERP）整合在一起。又如，对于风险管理上及撰写合约上所必须的数据，亦要整合到现有系统中。除此，风险管理工具还必须要与市场需求的预测数据结合。故，有效的风险管理策略发展，是仰赖于风险管理工具、作业模式及系统应用间的紧密结合。

第三部分、实际风险

一、 定义

• 总体而言，在形形色色的风险中，与会者把营运以内除金融之外，所有可能发生的障碍统称为「实际风险」（Real Risk）。
• 「实际风险」可以事件发生的机率及其严重性来界定，发生机率越高，但严重性不高的事件，往往是导致股价下跌的重大因素。
• 实际风险亦可视为是影响企业股价供需失衡之因。
• 风险管理工具必须适切地与市场情况整合，若能具备财金运作的能力，将使风险管理工具的使用更加普及。
• 在此界定下，「实际风险」又可细分为，市场风险、清算风险及付款风险。

二、 关系人

与会者认为企业执行长是风险管理解决方案的主要使用者，因为执行长最关心的是如何把股东权益极大化，以及将影响股价的冲击极小化。

三、 「实际风险」之衡量

• 实际风险对企业所造成的冲击，可以融资前及折旧前的现金流量作为指标。
• Ajit Nazre在会中提出了实质风险之临界值，在此临界值下之风险将不予以考虑。

四、 会议共识

• 会议的首要共识为风险的分类方式。为便于与企业沟通，风险需以流通货币作为量化的标准。
• 风险管理不需等到有实质交易发生，或有实质的价值时，即可开始进行。
• 为便于了解流通性及透明性之间的关联，必须先清楚定义何谓流通性。
• 风险管理工具必须适切地与市场情况整合，若能具备财金运作的能力，将使风险管理工具的使用更加普及。
• 会议是基于「市场是现存的」或「市场是自行组成」的假设为前提，引导人们去设计相关组织架构。可是这样的假设并不完备，其实「市场设计」也是很重要的。

第二部分、 四大风险管理案例说明

在过去的15个月中，仅有少数的企业懂得使用风险管理来规避市场风险。市场中又以预测风险、订价风险、产能风险及库存风险为四大常见的商务风险，其案例说明，分述如下：

• 预测风险（Forecasting）
  
  在过去12至15个月间，错误的市场预测严重影响了高科技产业，例如思科系统（Cisco System）在2001年上半年的网络设备存货剩余，造成了22.5亿美元的损失。单季销售额因此下跌了30%，股价也因此下跌了80%，最终以裁员收场。
• 价格风险（Price）
  
  价格浮动是另一个主要的风险来源。以航空业为例，达美航空公司（Delta Airlines）运用风险规避，在1999至2000年间，成功躲过了能源价格上涨的危机，公司因此省下了约6亿美元。同期，西南航空公司（Southwest Airlines）亦透过原油避险交易方案（Fuel-hedging Program），为公司省下4,310万美元。
• 产能风险（Capacity）
  
  产能管理范畴包含了厂房产能、仓库容量、运送工具产能等，在过去的15个月，汽车工业、钢铁工业、航空业及电子产业的剩余产能已创下了数以亿计美元的损失。以1992年的美国航空业为例，在经济衰退及波斯湾战争之阴影下，旅客人数明显减少，产业净损高达48亿美元。2001年，美商巨积公司（LSI Logic）花费了1亿2,000万至1亿5,000万美元，用以支付固定资产之耗损、遣散费、出口成本及因市场需求不足而停止的生产设备费用。故要如何善用组织资源或金融手段来减低产能建置成本，以及提高产能利用率是赚取利润的必修课题。
• 原物料风险（Availability）
  
  1999年福特汽车公司（Ford Motor），因未能顺应触媒转换器原料，包括钯、白金及铑等稀有金属之浮动市价，白白损失了10亿美元，更导致23,000人失去工作机会。当时原料市价已下滑六成，但福特仍需以昂贵的合约价进货，可见福特并无规避长期及大宗原物料采买之风险。
  
  反观惠普公司（Hewlett-Packard），却善用客观的选择权分析，每年为公司省下约7,200万美元。除此，惠普还会透过网络采购中心去平衡期货及现货市场，以分散供应链分险。公司因此可安心采买比预期更多的零组件，再利用现货市场将多余的存货抛售。

第一部分、 风险管理

随着非核心产品及服务纷纷委外处理，顾客、供货商、合作伙伴及竞争者间之关系越加紧密。现有企业可谓是金融风险、产品风险、市场风险及供应风险的集合体，传统的竞争模式已显不足。大部份企业在为股东争取利益最大化的同时，亦需要降低营运风险，故风险管理已不只是金融面才需要的管理，而是整体竞争模式下的必要手段。正如Intellidex公司执行长Narry Singh表示，在相互依存与连结的市场环境中，机会的来源往往也是风险的来源。

一、 现况分析

尽管企业已有科技风险的概念，亦将计算机、因特网及电子商务等风险视为仅次于雇用风险（Employment-related Risk）的重大风险，但企业却未因此把科技因素纳入整体的风险管理中。

根据St. Paul公司最近于美国与欧洲进行的研究调查显示，在1,500家的受访企业中，只有25%设有风险管理委员会（Risk Management Committees）或其它正式的组织团体，进行科技风险评估；而在这25%的企业中，亦只有50%认为科技风险管理是有效的。在受访的风险管理师中，40%坦诚其对科技风险欠缺了解，只有10%认为自己已非常了解科技风险。

Aon Corporation的研究报告显示，企业的财务长普遍希望能以策略性方式，延伸传统风险管理的审计范畴，最好能在营运与决策的过程中，把风险管理视为策略性目标的构成要素。但调查发现，只有5%的财务长满意目前的风险管理方式，超过50%表示非常不满意或稍微满意。对于年营业额在10亿美元以上的大型企业而言，满意度比中小企业高，而对于金融服务业及能源产业而言，其满意度亦相对偏高。为了缩短理想与现实的差距，39%的受访者将在三年内推行综合式的风险管理，但仍有12%的受访者表示会维持原有的风险管理机制。

由以上两个调查结果不难发现，规避风险及视风险管理为核心策略的企业需求已渐趋成熟。无奈，拥有风险管理工具的人，不一定了解企业的实际风险；而了解企业实际风险的人，又不一定拥有适当的工具。此外，风险管理常被视为是一种保险，一个对于不确定性的缓冲区。其实，从案例说明中可得知，风险管理机制应作为不确定性的发现，而风险本身却可视为利润中心。

二、 风险管理之行为因素

根据以上讨论，与会者认为在面对风险管理时，必须了解各大面向可能影响风险管理之行为因素：

1.      风险管理之发展障碍：害怕与恐惧

o        产业对于如同“黑箱作业”般的风险管理解决方案深感恐惧，因为这样的作业方式，很可能会引发其它的风险。

o        风险管理师往往将风险管理视为职场上的另一项变量。

o        对于非常重视员工绩效的执行长而言，他们害怕风险管理所产生的效果，最终会成为员工表现欠佳的借口。

2.      风险管理之助力：贪婪与野心
Pat Finegan表示，就是贪婪与野心把1980年代的高风险融资合并（LBOs）风潮化险为夷。Graydon补充说明，这也就是所谓的中心街道（Main Street）与华尔街（Wall Street）的不连接性现象。意味着，有些风险是不用刻意避开，有些却要用心操作，因为风险管理也可以是牟利的工具。

由于近两年全球经济急遽萎缩与不景气，美国各大工业，包括高科技产业、电信业及汽车制造业等，纷纷出现了呆帐、裁员，甚至倒闭的现象。尽管企业先前已经投下了数以亿计的资金于供应链管理（Supply Chain Management，SCM）系统及顾客关系管理（Customer Relationship Management，CRM）系统上，但仍不足以应对变幻莫测之市场环境。而错误之市场供需预测，或为企业带来了庞大的库存压力，或让企业失去了市场契机，最终更造成股东难以估计的损失。

凡此种种，说明了企业对于商业风险（Business Risk Management）处理能力的欠缺，亦引证了业界对于TEXT-INDENT: 18pt的急迫需求。然而“风险管理”一词已是业界之陈腔滥调，在著名搜寻引擎“Google”中，可轻易找到接近122万笔的相关数据，但由于数据大多为艰涩难懂，实有必要针对实际之商务风险进行研究。

为加强企业对于风险管理需求之认知，CommerceNet及Milken Institute邀集了产业界、金融界及负责政策研拟之专家学者们进行圆桌会议注1，研究风险管理在非金融产业中的应用及对其影响，并探讨在提升国际社会对于商务风险之认知及相关工具之发展时，是否需要非市场性之介入。

在此前提之下，本会议主要任务包括：

1.      发展一套可强化风险认知、办识、评估、防范及管理之前瞻性思维；

2.      发展一套可以影响与风险管理及风险透明化相关之科技、基础建设发展、政策架构及规范的策略；

3.      发展一套可以引导与影响风险管理相关之研究、先导计划、应用工具及程序的方法。

在会议的筹备阶段，CommerceNet及Milken Institute已完成了密集的企业访谈及多次的专题研讨，访谈对象皆为企业领导者，访谈人数超过80位。从前置研究中得知，CommerceNet及Milken Institute可藉由与风险管理的体认（Awareness）、提倡（Advocacy），及采用（Adoption）等相关议题之研究，协助商业及政策团体进入风险管理新世代。本会议探讨了数项增加风险管理必要性的趋势，并找出20余项可以利用的解决方案。

对于曾因预测风险（Forecasting Risk）、价格风险（Pricing Risk）、产能风险（Capacity Risk）及原物料风险（Availability Risk）而导致收入损失之企业而言，建议可先阅读本报告中第二章 — 「四大风险管理案例说明」。

为什么说企业的风险管理是一项重要的工作呢？因为每个企业在经营中都有可能性发生风险，只有加强风险意识，进行科学的管理和科学的决策，建立起相应的制度才能避免风险的发生。但如何化解和减少风险是企业经营者必须进行研究的。在企业家的头脑中首先要明确有哪几种风险，然后有的放矢地采取措施。从目前市场环境来看大致有七种风险，相应采取的措施有：

    第一为投资风险。

    它是指因投资不当造成投产企业经营的效益不好，投资资本下跌。企业对此应采取：在项目投资前，一定要各职能部门和项目评审组一起进行严格的、科学的审查和论证，不能盲目运作。对外资项目更不能作风险承诺，也不能作差额担保和许诺固定回报率。

    第二为经济合同风险。

    它是指企业在履行经济合同过程中，对方违反合同规定或遇到不可抗力影响，造成本企业的经济损失。因此，企业在进行经营和产品合同签订后的履约及赔偿责任问题。合同签订后还应密切注视其执行情况，要有远见地处理随时发生的变化。

    第三为产品市场风险。

    它是指因市场变化、产品滞销等原因导致跌价或不能及时卖出自己的产品。产生市场风险的原因有三个：（1）市场销售不景气，包括市场疲软和产品产销不对路；（2）商品更新换代快，新产品不能及时投放市场；（3）国外进口产品挤占国内市场。

    第四为存货风险。

    它是指因价格变动或过时、自然损耗等损失引起存货价值减少。这时企业应马上清理存货，生产时要控制投入、控制采购、按时产出，加强保管。有些观念保守的企业担心存货贬值，怕影响当前效益，长期不处理，结果造成产品积压，损失越来越大。

    第五为债务风险。

    它是指企业举债不当或举债后资金使用不当致使企业遭受损失。为了避免企业资产负债，企业应控制负债比率。许多企业因股东投资强度不够，便以举债扩大生产经营或盲目扩大征税，结果提高资产负债率，造成资金周转不灵，还会影响正常地还本付息。最有可能导致企业资不抵债而破产。

    第六为担保风险。

    它是指为其他企业的贷款提供担保，最后因其他企业无力还款而代其偿还债务。企业应谨慎办理担保业务，严格审批手续，一定要完善反担保手续以避免不必要的损失。

    第七为汇率风险。

    它是指企业在经营进出口及其他对外经济活动时，因本国与外国汇率变动，使企业在兑换过程中遭受的损失。企业平时就要随时注意其外币债务。密切注视各种货币的汇率变化，以便采取相应措施。特别是在银行有外币贷款的企业更应如此。

注册金融风险管理师（CFRM）是针对性强的专业培训体系。专门针对从事金融风险管理相关工作的人士，包括金融产品市场风险管理人员、信贷资产风险管理人员、外汇风险管理人员、价格风险管理人员、经营风险管理人员、法律、会计和税收风险管理人员。注册金融风险管理师（CFRM）认证根据学员的实际需求安排培训内容，传授数量分析、市场风险衡量与管理、信用风险衡量与管理、操作与整体风险管理、法律、会计与伦理等专业知识，度身定制金融风险管理专业人才。

理师考试动态

考试时间：每年考试2次，考试时间分别为每年6月的最后一个周六，每年的12月最后一个周六。

首先是拿地，固然有过红火，类似地王般的争抢，但毕竟只是少数，万科一方面成为了佛山地王，另一方面却在广州败于拿地，证明了开发商拿地一头热的现象已经一去不复返了，再看营销政策与订价策略，实际上，本轮房价反弹，一是城市功能升级，特区与产业重组带来重大利好，另一方面是需求推涨房价，由于开发商营销以需求博弈为主，并且控制了产品结构与产品供应量，所以通过需求博弈来获得涨价，幅度并不出奇，而且随意性正在减弱。

更多开发商开始重视成本优化与资产结构优化，重视硬实力的增长，放缓了开发节奏，对土地储备进行了认真思考，在管理模式与产品研究方面也正在强化管理，这些都预示着伴随反弹的是更为理性的开发。

最后，银行与开发商的角色与地位悄悄发生了改变，基于救经济的安排，基于适当从宽的货币政策与积极财政政策，大幅度提升了银行的自主性，也强化了银行风险管理意识，因此银行对开发商的关系，已经由蜜月而正常伙伴，更多主流开发商谋求与银行的战略协作伙伴关系。在此环境下，开发商开发的随意性减弱，不经历市场研究就拍脑袋定位的事情肯定会减少，因此垃圾建筑定会减量。

在中国楼市，谁也翻不起大浪，所以出现房价复涨，不过是目前政府与经济都需要一个不断实现成交的房地产，一旦经济回稳，房价治理依然会通过行政程序。

经过了2008年的市场暴跌，广大投资者都明白了在投资中做好风险管理的重要性。可以毫不夸张地说，投资管理其实主要就是风险控制。这一问题可以从两个角度来考察：基金经理是否有效管理了基金的净值波动风险，基金投资者是否有效管理自己所投资基金组合的风险。
　　目前投资者买基金主要还是看业绩排名，这样做的同时往往忽略了更重要的东西--风险，阶段业绩排名靠前的基金有些是通过承担过高风险取得的，这样的业绩并不能真实反映基金经理的管理水平，我们还需要关心潜伏在背后的风险水平。

投资者在具体的基金产品投资过程中，总会存在购买后基金净值缩水而导致基金套牢的情况。如何成功解套，取决于投资者对投资失误采取什么样的补救措施。为此，还需要投资者遵循以下五项法则。
    第一，分析失误形成的原因。基金投资亏损的原因不外乎客观原因和主观原因两个方面。从客观方面来讲，要重点分析基金成长过程中面临的投资环境，而从主观原因方面则重点考虑基金管理人管理和运作基金产品的能力，尤其是基金投资目标和策略、投资风格的变化等。
    第二，识别并理清投资方法的合理性。投资者投资基金均会采取一定的投资方法，是采取了一次性投资产生的亏损，还是分次投资产生的亏损，尤其是定期定额投资，投资者应当对不同的方法采取不同的对策。对于一次性投资法产生的套牢，只要基金的基本面没有变化，可以采取补仓的办法，摊低基金的购买成本。但对于分次投资产生的亏损，应当把握未来投资的节奏，避免产生新的投资亏损。对于定期定额产生的亏损，应当从长计议，忽略短期亏损，而着眼于长期投资收益。
    第三，了解基金亏损的程度。当亏损幅度超越了投资者的风险承受底线时，投资者不妨做相应的赎回行动，以避免亏损进一步扩大。但在投资者可承受的范围之内，投资者可以选择补仓的办法，等待新的投资机会的出现，而不应当盲目调整。
    第四，提高补救措施的执行力。投资者在对基金产品的亏损状况进行分析后，采取补仓或者是赎回，应当有效执行。避免因为拖延而使良好的投资机会丧失。
    第五，主动补救而不是被动解套。尽管基金是一种长期投资和价值投资产品，只要投资者坚持了长期投资，出现了短期的投资亏损，也可以通过时间换空间的方式，使亏损得到弥补。但这种被动的投资方式，并不利于投资者投资收益的提升。这就需要投资者结合基金产品的表现，对持有的基金产品进行优化

　　基金投资者如何有效管理自己所投资基金组合的风险主要依赖两大手段：资产配置和组合优选。通过仓位控制来调节投资风险，其实就是通过控制总的风险暴露水平来降低可能的损失。它可以绝对降低可能的损失，但同时也丧失了获利的可能。品种的选择也很重要，这就是要找到有超额收益能力的基金，达到以较低的风险暴露赢得同等收益的目的。在这几年中国经济持续增长、金融市场大发展的背景下，机会更是难得。但是在投资前还是应该充分认识风险，选择适合自己理财目标的产品进行投资。

风险有两种定义：一种定义强调了风险表现为不确定性；而另一种定义则强调风险表现为损失的不确定性。

那么风险管理无疑是为了避免这种风险进而使企业避免损失，使企业利益最大化的一种有效的管理方法。

“风险”一词的由来，最为普遍的一种说法是，在远古时期，以打鱼捕捞为生的渔民们，每次出海前都要祈祷，祈求神灵保佑自己能够平安归来，其中主要的祈祷内容就是让神灵保佑自己在出海时能够风平浪静、满载而归；他们在长期的捕捞实践中，深深的体会到“风”给他们带来的无法预测无法确定的危险，他们认识到，在出海捕捞打鱼的生活中，“风”即意味着“险”，因此有了“风险”一词的由来。

　　而另一种据说经过多位学者论证的“风险”一词的“源出说”称，风险（RISK）一词是舶来品，有人认为来自阿拉伯语、有人认为来源于西班牙语或拉丁语，但比较权威的说法是来源于意大利语的“RISQUE”一词。在早期的运用中，也是被理解为客观的危险，体现为自然现象或者航海遇到礁石、风暴等事件。大约到了19世纪，在英文的使用中，风险一词常常用法文拼写，主要是用于与保险有关的事情上。

　　现代意义上的风险一词，已经大大超越了“遇到危险”的狭义含义，而是“遇到破坏或损失的机会或危险”，可以说，经过两百多年的演义，风险一词越来越被概念化，并随着人类活动的复杂性和深刻性而逐步深化，并被赋予了从哲学、经济学、社会学、统计学甚至文化艺术领域的更广泛更深层次的含义，且与人类的决策和行为后果联系越来越紧密，风险一词也成为人们生活中出现频率很高的词汇，风险管理在现代生活中尤为重要，如何通过风险管理而使企业受到可以避免的损失，是越来越多的管理者所关注的问题。

　　无论如何定义风险一词的由来，但其基本的核心含义是“未来结果的不确定性或损失”，也有人进一步定义为“个人和群体在未来遇到伤害的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。如果采取适当的措施使破坏或损失的概率不会出现，或者说智慧的认知，理性的判断，继而采取及时而有效的风险管理，那么风险可能带来机会，由此进一步延伸的意义，不仅仅是规避了风险，可能还会带来比例不等的收益，有时风险越大，回报越高、机会越大。

因此，如何判断风险、选择风险、规避风险,继而运用风险，在风险中寻求机会创造收益，风险管理的意义显得尤为深远而重大。